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海利生物IPO:净资产收益率大幅下降税收政策可能变化

www.hufguf.com2020-01-15

根据上海李海生物技术有限公司的招股说明书,风险如下:

1。技术风险

(1)研发和技术创新风险

“优化生产技术”。产品研发和技术创新是公司的核心竞争力之一。目前,公司有51名专业技术人员从事兽用疫苗产品的研发。共获得8份新兽药证书。公司先后与哈萨克斯坦兽医研究所、南京农业大学、河南农业大学等国内领先研究机构合作,共同开发国内外先进水平的兽用疫苗。

由于兽用疫苗研发周期长,投入成本高,畜禽疾病变化快,开发的产品可能会失去原有的预期效果,给产品研发带来一定的不确定性。此外,公司核心技术人员流失、与合作研究方合作关系变化、研发资金投入不足、未能成功获得研发产品新兽药证书、未能申请兽药生产批准号等。所有这些都可能对公司的研发、生产和销售产生不利影响,从而降低公司的盈利能力。

(二)核心技术泄露和人才流失风险

近年来,公司不断加大对产品研发的投资。公司研发创新能力的不断提高不仅取决于硬件设备,还取决于具有较高创新能力的研发团队。核心技术的泄露或人才流失将影响公司的核心竞争力。虽然公司已与相关技术人员签订保密协议,并通过申请专利保护自己的知识产权,但知识产权管理不完善仍将导致公司技术的泄露,从而影响公司核心竞争力,降低公司盈利能力。

2。风险管理

(1)实际控制人控制的风险

发行前,公司实际控制人张海明先生直接或间接持有公司50.09%的股权。张海明先生直接持有上海浩源70%的股份,张海明先生的女儿张悦女士持有30%的股份,张海明先生实际上控制着上海浩源。发行后,公司的实际控制人仍然是张海明先生。张海明可以利用控股股东和主要决策者的地位来控制公司的管理决策。因此,公司有被控股股东和实际控制人控制的风险。

(2)规模快速扩张带来的管理风险

近年来,随着公司资产和业务规模的不断扩张,公司的管理和日常运营将逐渐面临规模扩张带来的挑战。如果公司首次公开发行成功,随着投资项目建设和运营的逐步实施,公司资产和业务规模将迅速扩大。如果公司的内部控制制度、管理流程和核心团队不能适应规模快速扩张带来的变化,将会给公司带来负面影响。

3。投资项目融资风险

(1)投资项目融资运营风险

公司投资项目融资是通过充分的市场调研和严格论证,结合公司实际运营情况确定的。公司具备实施的技术条件,符合公司的实际发展需求,能够提高公司的整体效益,对公司核心竞争力的整体提升具有重要意义。但是,在本次募集资金投资项目实施过程中,如果市场环境、技术和客户发生重大不利变化,可能会影响项目的实施效果,进而影响公司的盈利能力。

(二)净资产收益率大幅下降的风险

2011年、2012年和2013年,基于公司股东应占净利润的加权平均净资产收益率分别为29.42%、26.27%和26.21%。发行后,公司的净资产规模将迅速扩大。如同

根据《动物防疫法》的规定,国家对严重危害水产养殖生产和人体健康的动物疫病实行强制免疫。国家先后将高致病性禽流感、口蹄疫、猪高致病性蓝耳病、猪瘟和小反刍动物纳入强制免疫范围。同时,国家对纳入强制免疫范围的产品实行定点生产和政府集中招标。

目前,我公司已获得国家高致病性蓝耳病和猪瘟两大动物疫病疫苗定点生产资格。2011年至2013年,公司政府采购收入快速增长,年均复合增长率为11.27%。如果国家强制免疫政策发生变化,可能会对公司的生产经营产生负面影响。

(三)税收优惠政策变动风险

报告期内,公司享受15%税率的高新技术企业所得税优惠政策。公司于2011年10月20日再次获得高新技术企业证书,有效期三年。如果高新技术企业所得税优惠政策发生变化或公司失去高新技术企业资格,将对公司业绩产生不利影响。

V .股票市场风险

发行后,公司股票将在上海证券交易所上市。股票市场的价格波动不仅取决于企业的经营业绩,还受到宏观经济周期、利率、资本供求关系等因素的影响。同时,国际国内的政治经济形势和股票市场的投机行为会使股票价格波动。因此,股票交易是一种高风险的投资活动。投资者在股票市场面临系统性和非系统性风险。公司提醒投资者正确对待股票市场的股价波动和风险。

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